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    供應居高不下 全球甲醇產業格局待優化

    http://www.asmhz.com   更新時間: 2020-07-05 09:52:46   新浪財經

    2020年全球范圍內疫情爆發疊加原油劇烈博弈,中國甲醇市場整體維持弱勢運行,甲醇期貨主力合約上半年跌幅逾20%,最低觸及1531/噸,為甲醇期貨合約上市以來最低值。隨著春檢企業的陸續復工、港口累庫以及巨量到港的壓力,加上國際原油劇烈波動,甲醇期貨主力合約價格呈現低位震蕩走勢,截止6月底主力合約在1700元/噸附近盤整?,F貨端走勢大致相同,上半年全國甲醇市場均弱勢運行,區域間價差變小。


    基差方面:港口基差來看,沿海去庫存壓力較大,6月起沿海庫區提高超期倉儲費,市場可流通貨源持續增多,港口差大幅走弱至-250元/噸左右。之后,受到原油反彈、資金博弈、成本支撐和沿??墒圬浽醇械壤弥?,港口基差較月初低點修復近25%,市場對近月價格悲觀情緒有所好轉,不過仍處于近年低位區間。內地基差來看,西北庫存自2月中下旬起逐漸積累,維持在30-40萬噸未有顯著去化,內地基差穩定在-300至-400元/噸左右。期限結構方面,鄭商所提高甲醇期貨倉單倉儲費,月差安全邊際擴大,盤面91價差一度擴大至-183元/噸。6月中下旬月差止跌反彈至-130元/噸,資金對于后市的預期有所修正。


    國內供應端,隨著甲醇價格的不斷下滑,內地多數生產企業在成本線附近運行,6月臨時檢修逐漸增多。截止6月底,西北主產區開工負荷同比去年同期已下降15%左右,全國開工也下降了9%,成本壓力帶來的供應收縮正逐步顯現,甲醇價格逐漸企穩。今年新增產能如期投放,下半年甲醇裝置投產壓力不減,預計2020年全年新增產能計劃超過1000萬噸,供應增量遠大于2019年且多數沒有配套下游投產。


    進口方面,國際甲醇生產裝置以天然氣為主要原料,上半年國際天然氣價格跌幅26%,本就成本洼地的國際裝置成本線再次下移11%左右,進口窗口持續打開。2020年上半年中國甲醇市場的供應增量主要體現在進口方面,1-6月進口量預估接近600萬噸,較去年同期增長近30%。


    需求方面,今年以來甲醇下游開工提升緩慢,靠近終端需求的傳統下游受影響更為明顯,截止6月底甲醇下游加權開工率約60%,較去年同期下降14%。其中傳統下游加權開工率約35%,較去年同期下降15%。傳統下游的開工低迷影響了甲醇往常較為穩定的消費量。對于甲醇需求影響較大的外采裝置上半年開工一直較好,截止6月底外采甲醇的MTO裝置平均負荷93.66%,這也意味著接下來需求增量有限。

    文章關鍵詞: 甲醇
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