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    利多因素紛至沓來 滬鋅能“飛”起來嗎?

    http://www.asmhz.com   更新時間: 2020-07-05 09:35:30   期貨日報

    近期美國股市持續上漲,國內宣布發行抗疫特別國債,市場情緒得到提振。從基本面來看,鋅精礦加工費尚未止跌企穩,精煉鋅冶煉廠利潤進一步被壓縮,供應端對鋅價有一定的支撐。從需求端來看,車市、房市數據表現持續向好,車市產銷同比增速由負轉正,表明鋅市下游需求也有所好轉。在利好因素增多的提振下,滬鋅將呈現振蕩上漲的態勢。


    市場情緒受到提振,鋅價表現偏強


    近期,市場情緒被一系列宏觀數據及消息提振。美國方面,6月非農數據好于預期,納斯達克指數完全收復3月份以來的失地,并創下歷史新高,外盤金屬普遍回暖。國內方面,我國官方制造業PMI連續4個月位于榮枯線50%的上方,表明實體經濟持續回暖;CPI也持續下降,通脹壓力繼續減??;另外,抗疫特別國債陸續發放,亦對市場氛圍有所提振。受這些因素的影響,滬鋅最近表現偏強。


    供應依然偏緊,對鋅價有所支撐


    截至6月24日,北方鋅精礦加工費為5100元/噸,處于年內低位,去年同期加工費為6850元/噸;南方鋅精礦加工費為4900元/噸,亦處于年內低位,去年同期加工費為6350元/噸;進口鋅精礦加工費為145美元/噸,去年同期加工費為280美元/噸。截至6月24日,精煉鋅冶煉廠利潤為1054.33元/噸,去年同期水平為3240.4元/噸。鋅精礦加工費持續下調,表明國內鋅精礦供趨緊,精煉鋅冶煉廠利潤不高,將打擊煉廠生產積極性,這些都將為鋅價提供支撐。


    庫存方面,截至7月3日,上期所庫存小計為95809噸,環比上周減少1896噸;期貨庫存為37146噸,環比上周減少104噸。國內庫存去化態勢延續,利好鋅價。


    下游行業數據表現回暖,需求端有所恢復


    從鋅的下游行業數據來看,主要行業數據已經有所回暖。汽車方面,5月份,我國汽車產量為215.2萬輛,環比提高2.48%,同比增加19.00%,同比增速由負轉正;5月份,我國汽車銷量為219.4萬輛,環比提高5.97%,同比增加14.48%。汽車產銷當月同比增速均擴大。


    房地產方面,1—5月,房地產開發投資累計完成額為45919.59億元,同比下降0.30%,同比增速比1—4月同比增速提高3.00個百分點;1—5月,房屋竣工面積為23687.12萬平方米,同比增速比1—4月同比增速提高3.2個百分點,比2019年同期累計房屋竣工面積同比增速提高1.10個百分點。


    基建方面,面對疫情,今年積極的財政政策將更加積極,多條公路、鐵路以及其他基建項目將有序開展,這也將對鋅需求形成提振。


    綜合來看,鋅市下游相關行業數據繼續向好,鋅市需求將穩步回暖。


    結論


    綜上所述,雖然海外疫情尚未得到明顯控制,但近期主要經濟體繼續頒布刺激經濟政策,提振市場情緒,倫鋅走強將對滬鋅形成提振,而國內鋅精礦加工費持續下調,煉廠利潤繼續被壓縮,對鋅價提供了一定的支撐。從需求端來看,汽車市場以及房地產市場表現繼續回暖,將為鋅價上行提供動能。疫情方面,北京地區的疫情已經逐步控制,復產復工將繼續進行。在利多因素增多的情況下,滬鋅有望呈現振蕩偏強的走勢,繼續測試17000元/噸整數關口。建議關注海外疫情進展以及突發消息對鋅價造成的影響。

    文章關鍵詞: 鋅價
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